Paramètres du backtest

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Indice

Combien ?

Capital initial et versements

Capital initial

€

Versement mensuel

€/mois

Période de backtest

Réalité fiscale

⚠️ Ce qui transforme le verdict — la friction fiscale en CTO français peut faire perdre 2 %/an au timing

Enveloppe fiscale

Imposition matérialisée à chaque vente de positions (sortie + rentrée). Buy & Hold n'est jamais taxé en cours de route.

Frais transaction (spread + commission)

% / trade

✓ Meilleur Sharpe (rendement ajusté du risque)

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Courbes d'équité comparées

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Détails par stratégie

Les 6 stratégies testées (chacune part du même capital + versement mensuel) :

Buy & Hold — référence, investi 100 % du temps
Golden Cross — long si MA3m (≈ 50j bourse) > MA10m (≈ 200j), cash sinon
Faber GTAA — long si prix > MA10m, cash sinon. Le classique de Mebane Faber
Momentum 12m — long si return 12 derniers mois > 0, cash sinon
RSI mensuel — réduit l'exposition (50 %) si RSI mensuel > 75 (suracheté)
Volatility Target — réduit l'exposition si volatilité 12m > 20 %

Lecture du Sharpe : rendement excédentaire (au-dessus de 2 % cash) divisé par la volatilité. Plus c'est haut, plus la stratégie est efficace pour le risque pris. Au-dessus de 1, c'est solide.

Conclusion typique : Faber GTAA et Momentum 12m donnent souvent un CAGR similaire à Buy & Hold mais avec un drawdown 2× plus faible → Sharpe nettement supérieur. Mais elles génèrent du churn fiscal (chaque sortie/rentrée = imposition des plus-values en compte titre).

Backtest pédagogique. Performance passée ≠ performance future. Frais de transaction et fiscalité non modélisés.

Le market timing vaut-il le coup ?