Vous épargnez 1 000 € par mois et vous hésitez entre PER, CTO et Assurance-vie. La réponse "ça dépend" est correcte — mais agaçante. Voici les chiffres qui tranchent, profil par profil.
Trois enveloppes, trois logiques
| Enveloppe | Entrée | Pendant | Sortie |
|---|---|---|---|
| CTO | Net après IR | PFU 30 % sur dividendes | PFU 30 % sur plus-value |
| Assurance-vie | Net après IR | Capitalisation différée | 7.5 %+PS après 8 ans (abat. 4 600 €) |
| PER | Déductible IR (−TMI) | Capitalisation | Capital : PFU 30 % + IR sur capital |
Le PER vous fait gagner tout de suite (déduction fiscale à l'entrée), mais paie à la sortie. Le CTO ne fait rien gagner en entrée mais ne piège pas votre épargne. L'AV est intermédiaire avec un avantage clair après 8 ans.
Profil 1 — Cadre 30 ans, TMI 30 %, horizon 35 ans
Marc, 30 ans, salaire 4 500 € net/mois, TMI 30 %. Épargne 1 000 €/mois pendant 35 ans jusqu'à 65 ans. Rendement net 6 %/an.
CTO
- Versé : 1 000 €/mois × 35 ans = 420 000 €
- Capital final brut : ~1 380 000 €
- Plus-value : 960 000 € — PFU 30 % = 288 000 €
- Net en main : ~1 092 000 €
Assurance-vie
- Versé : 420 000 € (frais d'enveloppe 0.6 %/an déduits)
- Capital final brut : ~1 280 000 €
- Plus-value : 860 000 € — Imposition après abattement 4 600 €/an : ~190 000 €
- Net en main : ~1 090 000 €
PER
- Versé : 1 000 €/mois "vrai coût" = 700 € (après éco IR de 30 %)
- Cumul économie IR : 420 000 × 30 % = 126 000 € restés dans votre poche chaque année
- Capital final brut : ~1 380 000 €
- Sortie en rente ou capital fractionné sur 10 ans à TMI 11 % (taux retraite) : imposition ~170 000 €
- Net en main : ~1 210 000 € + 126 000 € d'éco IR (si réinvesti)
Le PER l'emporte grâce à l'arbitrage TMI 30 % à l'entrée → TMI 11 % à la sortie (retraite). Économie : ~130 000 € sur 35 ans. Si et seulement si l'économie IR annuelle est réinvestie (sinon, l'avantage fond à 30 000 €).
Profil 2 — Étudiant/jeune actif, TMI 11 %, horizon 30 ans
Léa, 25 ans, premier emploi, TMI 11 %. Épargne 300 €/mois (moins). Horizon 30 ans.
À TMI 11 %, le PER n'a quasi aucun intérêt fiscal : l'économie d'IR à l'entrée (11 %) est probablement égale ou inférieure au TMI à la sortie. Pire : votre argent est bloqué jusqu'à 64 ans.
Pour Léa, le ranking est inversé :
- Assurance-vie : capital final ~340 000 €, net après IR sortie ~310 000 € — flexibilité totale
- CTO : 305 000 € net — équivalent mais sans abattement
- PER : 285 000 € net + 11 000 € éco IR — moins bon ET bloqué
Règle d'or : si votre TMI actuel ≤ TMI futur retraite, le PER perd tout son intérêt.
Profil 3 — Cadre supérieur, TMI 41 %, horizon 20 ans
Catherine, 45 ans, salaire 8 000 € net/mois, TMI 41 %. Épargne 1 500 €/mois jusqu'à 65 ans.
L'arbitrage TMI 41 % → 30 % (retraite à revenus élevés maintenus) ou même 41 %. Avec abattements rente et fractionnement, on peut viser un TMI sortie de 30 %.
- PER : économie IR de 41 % × 360 000 € = 147 600 € sur la durée
- Capital final PER : 660 000 € — sortie à TMI 30 % : net ~510 000 €
- + 147 600 € éco IR réinvestie devient ~210 000 €
- Total PER : ~720 000 €
- Assurance-vie pure : ~565 000 €
- CTO : ~545 000 €
Le PER bat l'AV de 155 000 € sur 20 ans à TMI 41 %. L'arbitrage est massif.
La règle simple
| Votre TMI actuel | 1er choix | 2e choix |
|---|---|---|
| 0-11 % | Assurance-vie | CTO ETF |
| 30 % | PER (60 %) + AV (40 %) | — |
| 41-45 % | PER maxi | AV pour la flexibilité |
Le PER est bloqué jusqu'à la retraite (sauf cas exceptionnels : acquisition résidence principale, décès du conjoint, fin de droits chômage…). Pour les 30-45 ans, gardez au moins 30-40 % de votre épargne sur l'AV pour rester flexible.
Pour chiffrer votre cas précis : simulateur PER (avec comparaison vs CTO) et simulateur intérêts composés pour le pure rendement.